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第七百一十五章 企业论坛(3/3)

式发放给市场。

钱到了市场当中，要么转化为民众消费，要么转化为企业贷款，最终推动了美国经济的成长。

这种模式的核心还是印钱，在本质上跟量化宽松是一样的。

区别是这种模式的印钱，是基于市场的需求，也就是市场先有了这部分的贷款需求，美联储才通过印钞的方式，来满足这种需求。

这种因需求而产生的印钞，其实是各国央行喜闻乐见的事情，因为无论是贷款消费还是贷款生产，都可以促进经济的增长。

因此各国的央行也都在干这样的事情，一般只要是市场有需求，肯定会对货币进行放水。

然而为了应对次贷危机，美国搞的这次量化宽松，并不是基于市场需求，而是定量的量化宽松。

也就是不管市场有没有这个需求，美联储都会拿这一笔钱出来。

布什政府提出的这个拯救金融法案，主要是购买次贷的金融衍生品，目的就是为了稳定金融市场，释放金融流动性。

但是布什政府一直在打仗，庞大的军费早已经掏空了美国的财政，因此拯救金融法案的钱，只能通过量化宽松来解决。

这是美国第一次使用定额的量化宽松，因此也被称之为QE1。

这个法案送到众议院的金额是7000亿，后来民主党要求加码到了8500亿，奥巴马上台后的三月份，金额已经增至1.25万亿，而QE1结束的时候，美联储公布的数据是一共花了1.725万亿。

也就是说在QE1期间，美联储印了1.725万亿的美金，而这还不包括美国日常贷款所发放的部分。

QE1从7000亿加码到1.725万亿，整整多出了一万亿美金，但是并没有像经济学家所预测的那样拯救美国经济，因为消费者的信心并没有恢复。

市场上最难构建的东西就是信心。

对市场有信心的时候，即便是大家手里没钱，借高利贷也会投入市场，而对市场没有信心的时候，即便是各个腰缠万贯，也不会投入一个铜子儿。

因此那些国际评分机构经常会发布各种所谓的“信心指数”，外行人不明白这些指数是干什么的，内行人却知道这是未来经济景气指数的晴雨表。

这也是经济学很神奇的地方，再精妙的经济学理论研究，都无法制约人的行为。

很多经济学家都会有这种感受，我的研究明明已经天衣无缝了，为什么到了市场运行是时候，却跟我的研究完全不一样？ 因此大多数的经济学家，都只是做马后炮式的分析，用已经发生的市场行为，来印证经济学的理论。

QE1就是如此，并没有像经济学家所与其的那样起到效果，于是美国政府便启动了第二轮量化宽松，也就是QE2。

QE2的内容是通过收购长期国债，向市场投放资金，也就是通过增加基础货币的投放，来刺激经济的复苏。

结果欧债危机却在这时候爆发了，完全抵消了QE2的效果。

美联储只好继续量化宽松，相继推出QE3和QE4，整个量化宽松的过程一直持续到奥巴马的第二个任期。

四次QE美联储大约印了五万亿美金，而这五万亿美金撬动的资金数额，更是难以估量。

市场上增加了这么多的货币，必然会引发通货膨胀。

好在美国的经济体量足够大，即便是会发生通货膨胀，也不可能立马就显现出来，市场也需要一个反应的时间。

为了防止通货膨胀的发生，在QE结束以后，美国政府便开始制定缩表的计划。

缩表指的就是收缩资产负债表，包括资产缩小和负债缩小，简单的说就是把多印的那些钱，收回一部分，以避免通货膨胀或者经济过热。

缩表的鼻祖同样是日本人。

九十年代初日本房地产泡沫破裂，日本所采取的就是缩表的政策。

但可惜时候，美国缩表的政策才刚开始，奥巴马的任期就到了。

而新一任的懂王总统是反对缩表的。

懂王推翻了奥巴马的很多政策，比如医疗保险政策，比如退出TPP，他也想停止缩表，懂王认为缩表不利益美国的经济增长。

但停止缩表得需要美联储同意才行，而美联储则倾向于继续缩表，防止美国发生严重的通货膨胀。

于是懂王就另辟蹊径，推出了一个减税的政策。

企业税从35％降低到了15％，个人所得税从7级简化为3级，并且大幅度提高起征点，他甚至还想取消遗产税。

税收减少了，而减少的这部分钱自然就会留在市场上。

所以站在经济学的角度将，减税就相当于是向市场上投放资金。

而缩表又是在市场上回收资金，缩表与减税是完全相反的货币政策。

因此当缩表和减税同时进行的时候，就相当于是一边往池子里注水，一边往池子外面放水。

缩表也就成了无用功。

简单的说就是四轮QE印的那些钱，并没有被收回来，而是继续留在市场上，这等于是为美国未来的通胀，埋下了一颗定时炸弹。

接下来就是疫情到来，美国要给老百姓发钱，但美国财政有没有钱，于是市场上开始预测，美联储要开始第五轮QE。

结果美联储来了个更狠的，我要啥第五轮QE啊，直接是无限量QE，连计划都不用做，那多省事啊！ 两年的疫情，美联储一直在QE，估计只有美联储自己才知道，他们这两年到底印了多少钱。

而经年累月印钱留下的后遗症，也就是通货膨胀终于降临了。

疫情所导致的供应链受阻，是通货膨胀的导火索。

面对通货膨胀，美国政府很清楚，是时候再次进行缩表了。

但执政当局对此却有些瞻前顾后，美国的经济在遭受疫情之后，本来就没有完全恢复，一旦缩表的话必然不利于经济的增长。

美国正在决定什么时候开始缩表，俄乌的冲突就爆发了，原本还比较平稳的通货膨胀，迅速的爆发开来，而且还是一场全球性的通膨。

接下来就是现如今所发生的事情，美联储开始连续性的加息，资金开始向美国回流，欧元迅速贬值，已经与美元持平，日元则跌的更凶，韩元也跌倒了次贷危机的水平。

美国再次利用美元霸权的优势，割欧洲和日本的韭菜，就像三十多年前《广场协议》那样，只不过这回又多了一茬新韭菜，叫韩国！

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